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题目

[单选题]

F公司正在为某项目拟订筹资方案。经测算,如果发行普通债券,税后利率将达到3.75%;如果发行股票,公司股票的β系数为1.5,目前无风险报酬率为3%,市场组合收益率为6%,公司所得税税率为25%。根据以上信息,如果该公司发行可转换债券,其税前筹资成本的合理范围应为()

A.5%-7.5%

B.5%-10%

C.3.75%-7.5%

D.3.75%-10%

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第1题

某公司正在为某项目拟订筹资方案。经测算,如果发行普通债券,税后利息率能达到3.75%;如果发行股票,公司股票的β系数为1.5,无风险利率为3%,市场组合收益率为6%,公司所得税税率为25%。根据以上信息,如果公司发行可转换债券,其税前资本成本的合理范围应为()

A.3.75%~7.5%

B.3.75%~10%

C.5%~7.5%

D.5%~10%

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第2题

某公司拟为某大型投资项目筹资10亿元。经董事会决策并报股东大会批准后,该项目的融资方案最终确
定为:(1)向银行借款3亿元,期限5年,借款年利率为10%;(2)上市融资,拟上市发行股票融资7亿元(发行1亿股,每股发行价格为7元)。董事会在上市时,在招股说明书中明确承诺,公司第一年末的股利为0.1元/股,且股利支付在未来将保持8%的年增长率。假定股票筹资费率为5%,公司适用所得税率25%。

则要求测算:

(1)该银行借款的资本成本;

(2)普通股的融资成本;

(3)该融资方案的加权平均资本成本;

(4)经测算,该项目的内含报酬率为14%,试判断这一新增投资项目在财务上是否可行。

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第3题

京华公司是一家生产空气净化器的企业,为扩大产能,投资一条生产线,具体资料如下:资料一:京华公司2016.12.31总资产100000万元,其资金来源:所有者权益60000万元,负债40000万元。该公司按目前资本结构募集资金投资生产线。资料二:京华公司β系数为2,证券市场平均收益率为10%,无风险收益率为4%,新增借款率8%;所得税率25%。不考筹资费用。资料三:京华公司新生产线有3个备选方案。方案一:生产线规定投资1800万元,营运资金垫支200万,生产线建设期为O,预计使用寿命10年,期末固定净残值500万,鼓的营运资金在最后收回。生产线投产后,每年产生的经营现金净流量300万,经测算,该项目净现值为-79.54万元。方案二:经测算该投资项目现值指数为1.15。方案三:经测算,该投资项目内含报酬率11%,假设该项目必要报酬率12%。下列关于新生产线建设的可行性评价中正确的有()

A.方案二可行

B.方案一不可行

C.方案三不可行

D.三个方案都不可行

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第4题

已知:某上市公司现有资金10000万元,其中:普通股股本3500万元,长期借款6000万元,留存收
益500万元。普通股成本为10.5%,长期借款年利率为8%,有关投资服务机构的统计资料表明,该上市公司股票的系统性风险是整个股票市场风险的1.5倍。目前整个股票市场平均收益率为8%,无风险报酬率为5%。公司适用的所得税税率为33%。

公司拟通过再筹资发展甲、乙两个投资项目。有关资料如下:

资料一:甲项目投资额为 1200万元,经测算,甲项目的资本收益率存在-5%,12%和17%三种可能,三种情况出现的概率分别为0.4,0.2和0.4。

资料二:乙项目投资额为 2000万元,经过逐次测试,得到以下数据:当设定折现率为14%和15%时,乙项目的净现值分别为4.9468万元和-7.4202万元。

资料三:乙项目所需资金有 A、B两个筹资方案可供选择。A方案:发行票面年利率为12%、期限为3年的公司债券;B方案:增发普通股,股东要求每年股利增长2.1%。

资料四:假定该公司筹资过程中发生的筹资费可忽略不计,长期借款和公司债券均为年末付息,到期还本。

要求:

(1)指出该公司股票的 系数。

(2)计算该公司股票的必要收益率。

(3)计算甲项目的预期收益率。

(4)计算乙项目的内部收益率。

(5)以该公司股票的必要收益率为标准,判断是否应当投资于甲、乙项目。

(6)分别计算乙项目A、B两个筹资方案的资金成本。

(7)根据乙项目的内部收益率和筹资方案的资金成本,对A、B两方案的经济合理性进行分析。

(8)计算乙项目分别采用A、B两个筹资方案再筹资后,该公司的综合资金成本。

(9)根据再筹资后公司的综合资金成本,对乙项目的筹资方案做出决策。

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第5题

华晨公司正在为未来一年的扩张计划考察两个投资项目。公司董事会将根据相关部门的项目测算结果决定是否进行该两个项目的投资。其中项目A的投资预算为9,870万元,而项目B的投资预算为17,850万元。华晨公司在当前市场环境下预计资本成本为12%,A、B两个项目经测算的预期现金流如下: 年份 项目A现金流 项目B现金流 第一年 3,310万 6,525万 第二年 3,310万 6,525万 第三年 3,310万 6,525万 第四年 3,310万 6,525万 第五年 3,310万 6,525万 假如不考虑投资期,该两个项目均将在未来五年实现生产能力,并且不考虑第五年之后的设备残值,试计算该两个项目的内部收益率和净现值,并请根据计算结果向董事会提出决策建议。(最终结果保留两位小数)。
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第6题

某上市公司2017年年度财务报告显示,公司的资产合计30亿元,公司的负债合计12亿元。公司正考虑建设一条新的生产线,总投资6亿,公司计划利用留存收益融资1亿元,其余5亿元通过发行债券筹集。经测算,2017年无风险报酬率为4.5%,市场平均报酬率为12.5%,该公司普通股的风险系数为1.3。该公司对外筹资全部使用发行债券的方式,使公司原有的资本结构发生变化,公司要求财务部门对未来公司资本结构进行优化设计。根据资本资产定价模型,该公司发行普通股的资本成本率为()

A.14.9%

B.8.0%

C.17.0%

D.12.5%

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第7题

某公司拟筹资1000万元创建一子公司,现有甲、乙两个备选筹资方案,其相关资料经测算列人下表,除表中所列内容外,甲、乙两个方案的其他情况相同。某公司拟筹资1000万元创建一子公司,现有甲、乙两个备选筹资方案,其相关资料经测算列人下表,除表中所该公司筹资决策的依据是()。

A.个别资本成本率

B.综合资本成本率

C.资本的边际成本

D.财务杠杆

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第8题

某企业经论证拟于计划年度扩大A产品的生产能力,经测算,需要投入资本3000万元,现有3种筹资方案可以选择,具体
内容见表2—2。

表2—2                筹资方案具体内容            单位:万元

筹资结构甲方案乙方案丙方案
内部集资(资本成本20%)

发行债券(资本成本15%)

银行借款(资本成本12%)

1500

1000

500

1000

500

1500

1000

1000

1000

合计300030003000

要求:

利用综合资本成本指标,选择最优筹资方案。

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第9题

根据下列内容,回答1~5题: (2010年)某上市公司已上市5年,至2009年12月31日,公司的总资产已达15亿元.公司的负债合计为9亿元。公司正考虑上一条新的生产线,总投资5亿元,计划全部通过外部融资来解决。经测算,2009年无风险报酬率为4.5%,市场平均报酬率为12.5%,该公司股票的风险系数为1.1,公司债务的资本成本率为6%。公司维持现有资本结构不变,初步决定总融资额中2亿元使用债务融资方式,3亿元使用公开增发新股的方式。 该公司进行筹资决策时,应权衡的因素是()。

A.资本成本

B.管理费用

C.财务风险

D.每股利润无差别点

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第10题

某公司拟为某新增投资项目筹资10000万元,其筹资方案是:向银行借款5000万元,已知借款利率8%,期
限2年;增发股票1000万股共筹资5000万元(每股面值1元,发行价格为5元/股),且该股票预期第一年末每股支付股利0.1元,以后年度的预计股利增长率为6%。假设股票筹资费率为4%,借款筹资费用率忽略不计,企业所得税率30%。根据上述资料,要求测算(1)债务成本;(2)普通股成本;(3)该筹资方案的综合资本成本。

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第11题

光华公司目前资本结构为:总资本1000万元,其中债务资金400万元(年利息40万元);普通股资本600万元(600万股,面值1元,市价5元)。企业由于有一个较好的新投资项目,需要追加筹资300万元,有两种筹资方案:   甲方案:增发普通股100万股,每股发行价3元。   乙方案:向银行取得长期借款300万元,利息率16%。   根据财务人员测算,追加筹资后销售额可望达到1200万元,变动成本率60%,固定成本为200万元,所得税税率20%,不考虑筹资费用因素。 要求:企业应采取哪个方案
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